共用题干 某农业企业2008年投资R项目,当时的货币时间价值为15%,该企业要求的风险报酬率为8%。R项目寿命期为3年,总投资额为900万元,项目开始时...

作者: tihaiku 日期: 2020-12-24 16:00:02 人气: - 评论: 0
问题 共用题干 某农业企业2008年投资R项目,当时的货币时间价值为15%,该企业要求的风险报酬率为8%。R项目寿命期为3年,总投资额为900万元,项目开始时一次投入,分3年收回,每年收回300万元,项目每年盈利200万元。该企业投资项目的资金来源于:增发普通股500万元;发行企业债券200万元;动用企业留存收益200万元。发行普通股的筹资费用率为5%,预计第一年股利率为12%,以后每年增长2%。根据上述资料,分析回答下列问题。
选项 企业投资R项目期望的报酬率为()。 A:7% B:23% C:3% D:12%
答案 B
解析 本题考查期望报酬率、风险报酬率和货币时间价值之间的关系。期望报酬率=风险报酬率+资金时间价值率=8%+15%=23%。


本题考查会计收益率的计算公式。会计收益率=年平均净收益/原始投资额=200/900=22.22%。


本题考查投资回收期的计算。项目投入900万,第1年回收500万,第2年回收500万,500+500-900=100(万),可见项目的净现金流在第2年就出现了正数,第一年累计净现金流量为-900+500=-400(万),根据公式投资回收期=累计净现金流量出现正值的年份数-1+(上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量)=2-1+400/500=1.8(年)。


本题考查债务资金的来源。农业企业可以通过向银行借款、发行债券、应付款项等方式筹集资金。


本题考查普通股资金成本的计算。普通股资金成本=[12%/(1-5%)]+2%=14.63%。
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